六十多年来，沃伦・巴菲特选股战绩斐然 ，这套投资思路让伯克希尔・哈撒韦长期跑赢标普 500 。巴菲特从不追逐短期行情炒作
，而是长期持有优质企业，这套长线投资策略成效显著
。

　　巴菲特已于去年底卸任首席执行官，但仍担任伯克希尔董事长 、深度参与公司运营。在他执掌投资决策的最后一年 ，做出了一笔备受关注的布局：他罕见买入一家自己此前极少涉足赛道的企业 —— 科技公司 。

　　今年一季度，巴菲特的继任者格雷格・阿贝尔大举加仓这只巴菲特去年新挖掘的个股 ，持仓规模直接扩大 200%
。这家刚刚纳入道琼斯工业平均指数的科技巨头
，现在还值得入手吗？下文详细分析。

　

　　巴菲特的投资逻辑

　　想要看懂这笔投资
，先要理解巴菲特的核心理念 。巴菲特坚持长线投资，只深耕优质龙头；他不会追逐短期热门
、资质平庸的个股快进快出赚取短线收益。这位亿万富豪偏爱拥有深厚护城河（独特竞争壁垒）的企业 ，且只在估值合理区间入场
。

　　以上逻辑
，正是巴菲特买入字母表公司（纳斯达克：GOOG/GOOGL）的根本原因。普通人每天都会接触这家企业：谷歌搜索引擎 。多年来谷歌搜索牢牢占据全球超 90% 的搜索市场份额，“谷歌一下” 甚至已经成为通用日常用语
。

　　其他搜索引擎始终难以撼动谷歌的市场地位 ，足以印证公司宽阔的护城河。而字母表绝大多数营收
，都依托这条护城河 —— 谷歌平台广告业务是其核心收入来源 。

　　两次低价布局良机

　　过去一年，字母表多次给巴菲特这类长线投资者带来买入窗口
。巴菲特首次建仓是去年三季度 ，彼时该股远期市盈率不足 20 倍。结合公司常年稳定增长、行业绝对龙头的地位，这个估值极具性价比 。

　　阿贝尔在今年一季度再度加码
，新开仓 C 类谷歌股票，总持仓提升约 200%
。虽然加仓时估值高于巴菲特初次买入的价位 ，但依旧处于低估区间。

　　目前该股远期市盈率升至 24 倍
，估值有所抬升，但整体依旧合理 。

　　AI 驱动新一轮增长

　　谷歌搜索基本盘稳固 ，叠加谷歌云与人工智能业务
，为公司打开全新增长空间
。谷歌云面向企业开放全套 AI 产品，自研大模型 Gemini 全面商用；同时 Gemini 深度落地谷歌自有业务 ，搜索板块已全面搭载 AI 能力。

　　最新财报显示
，AI 功能带动谷歌搜索查询量创下历史新高 。用户使用谷歌搜索越多，广告商投放意愿越强 ，广告收入同步抬升。本季度谷歌云营收涨幅超 60%
，在手订单储备环比近乎翻倍，规模达 4600 亿美元
。

　　巴菲特与阿贝尔看好字母表 ，核心在于其坚不可摧的行业壁垒，且两次都抓住了低价布局机会。对普通投资者而言
，当前公司估值依旧合理，AI 长线增长逻辑清晰 ，现在入场为时未晚 。