（来源：光大期货）

　　研报正文

　　【甲醇】

　　周三，太仓现货价格2690元/吨 ，内蒙古北线价格在2205元/吨，CFR中国价格在309-313美元/吨
，CFR东南亚价格在417-422美元/吨。

　　下游方面，山东地区甲醛价格1200元/吨 ，江苏地区醋酸价3030-3100元/吨
，山东地区MTBE价格6600/吨 。

　　供应端，国内供应将逐步下降 ，而海外供应随着伊朗装置复产和海峡的通行将逐步增加。

　　需求端
，江浙地区MTO装置开工偏低
。

　　综合来看，外轮到港预计稳步回升 ，出口套利驱动逐步减弱
，江浙MTO装置负荷偏低，港口库存或逐步企稳回升 ，短期美伊局势反复将使市场波动增加
，建议投资者控制风险。

　　【尿素】

　　周三尿素现货市场部分地区继续回落，山东、江苏 、安徽地区价格分别下调10元/吨至1750元/吨、1780元/吨
、1800元/吨 ，其余主流地区价格暂时稳定 。

　　基本面来看，尿素供应水平有所回落
，昨日行业日产量21.31万吨，日环比减少0.34万吨 ，绝对水平仍处于同比偏高1.79万吨
。需求端表现略有分化
，昨日主流地区平均产销率位于10%~70%区间，整体成交氛围较前两日有所降温。本周尿素企业库存140.89万吨 ，周度增幅高达14.01%
，库存累积速度明显加快且大幅超预期 。

　　整体来看，国内尿素需求支撑力度不足 ，出口进展缓慢
，市场难有实质性支撑
。尿素市场因库存压力再度大幅提升，期货价格走势明显转弱 ，不排除继续寻底可能。后续关注出口推进节奏能否给市场带来反弹契机
，另需关注国内需求力度、出口政策及出口订单变化 、国际市场价格变化 。