专题：短期波动不改中长期向好趋势 机构看好A股市场结构性机会

　　宏观新闻

　　1 、商务部新闻发言人何亚东在16日举行的例行新闻发布会上回应我国对氦气进行临时禁止出口管理的有关提问时说 ，中国是氦气主要进口国
，为保障国内供应，商务部
、海关总署联合发布公告 ，决定对氦气实施临时禁止出口管理 。该举措符合《中华人民共和国对外贸易法》有关规定和世贸组织规则
。后续
，我们将根据国内外氦气供需变化，适时调整出口管理政策。

　　2、商务部新闻发言人何亚东在16日举行的商务部例行新闻发布会上回应推动解决安世半导体进展的有关提问时说 ，7月7日，荷兰外贸与发展合作大臣舍尔茨玛访华
，王文涛部长与其共同主持召开中荷经贸混委会第18次会议，就中荷 、中欧经贸关系坦诚
、深入交换意见 。中荷双方同意 ，双方政府应创造良好环境
，推动企业通过协商化解纠纷，保障全球半导体产供链安全稳定
。

　　3、7月16日 ，世界人工智能合作组织协定签署仪式在上海举行。

　　4 、美军中央司令部宣布
，美军于美东时间下午2时开始对伊朗发动新一轮空袭，这是美军连续第五个夜晚对伊朗实施打击 。

　　5、白宫新闻秘书莱维特称 ，伊朗仍在与美国对话
，并表示希望与美国达成协议，因为他们正在遭受“毁灭性打击”。

　　行业新闻

　　1
、韩国金融管理委员会宣布针对单支股票杠杆ETF的措施 ，韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市
。韩国加强单一股票杠杆交易保证金要求
，最低保证金由1000万韩元提高至3000万韩元，仅认可现金作为保证金。韩国监管机构拟将最低交易单位从1股提高至20股 。

　　2、记者了解到 ，主动ETF首批试点已确定18家基金管理人，其中
，上交所的9家包括易方达 、华夏
、永赢、摩根 、华泰柏瑞
、汇添富、华安 、招商
、平安基金；深交所9家包括南方、富国 、大成
、鹏华、工银瑞信 、华宝、国泰
、天弘、建信基金
。相关基金公司将于近期向证监会正式递交产品注册申请材料。

　　3 、国家发展改革委
、自然资源部、水利部印发《海水淡化产业发展行动方案》 。方案提出，鼓励沿海省市对符合条件的海水淡化工程落实新能源就近消纳等支持政策 ，细化配套措施
，支持项目健康发展
。

　　4 、美国商务部表示，特朗普政府争取到台积电额外的1000亿美元半导体制造投资 ，使其在美投资总额达到2650亿美元
，其在美国的设施总数达到12座。

　　5
、华为公司高级副总裁、引望公司CEO靳玉志昨日表示，自动驾驶发展将迎来快速迭代 、有序发展 ，L3与L4规模商用预计2027年
、2028年实现 。

　　6、据中国科学院上海光机所消息
，中国科学院上海光学精密机械研究所高功率激光元件技术与工程部邵建达 、晋云霞研究团队在中红外高功率连续激光光谱合束研究方面取得新进展
。研究团队提出了一种拼接光栅光谱合束架构，通过多个小口径子光栅在等效大口径光栅空间内的分布式拼接 ，实现多路中红外激光的高效合束。

　　7
、中国电力企业联合会数据显示
，“十四五 ”以来，我国光热发电产业年度复合增长率达11.7% ，显著高于全球4.24%的增速 。“十五五
”时期，我国光热发电产业将进一步进入发展快车道
，到2030年，我国光热发电总装机规模将达到1500万千瓦左右
。

　　8、台积电7月16日下午发布2026年第二季度业绩并召开分析师会议 ，就业绩指引 、行业需求、资本支出
、工艺/产能等方面情况进行了介绍。台积电表示
，预计第三季需求将持续强劲，人工智能相关需求极其强劲；对人工智能这一宏大趋势充满信心 ，未来三年的资本支出将显著高于过去三年 。

　　公司新闻

　　1、昭衍新药公告
，生物资产公允价值受多种不确定性因素影响，存在较大价值波动风险。

　　2 、海光信息公告 ，预计上半年净利17.00亿元-18.30亿元
，同比预增42%-52%，高端处理器产品市场扩展整体业绩持续增长
。

　　3
、长鑫科技公告 ，网上发行最终中签率约为0.4714%。

　　4、香江控股公告
，全资子公司签订约7.96亿元互联网数据中心业务协议 。

　　5 、精测电子公告，控股子公司签订2.23亿元半导体设备销售合同
。

　　6
、银信科技公告 ，实控人詹立雄收到配偶郑丹提起的离婚诉讼，请求判令离婚并进行财产分割。

　　7、欧科亿公告
，预计上半年净利3.60亿元-4.20亿元，同比预增46339%-54062% 。

　　8 、芯原股份公告 ，4月30日至7月16日新签订单64.13亿元
，AI算力相关订单及数据处理领域订单占比均超过90%
。

　　9
、万邦医药公告，推进核心管线创新药石杉碱甲控释片等新药合作协议的相关信息均为不实信息。

　　10、荣盛石化（维权）公告 ，控股子公司浙石化拟投资196亿元建设炼化一体化项目改造提升工程 。

　　11 、凌云光公告
，预计上半年净利6.63亿元左右，同比预增590%
。

　　12
、摩尔线程公告 ，预计上半年营业收入16.50亿元-17.50亿元
，同比增长135%-149%。

　　环球市场

　　美股三大指数集体收跌，道指跌0.2% ，纳指跌1.47%
，标普500指数跌0.51% 。半导体、存储概念股大跌，SK海力士跌超13% ，闪迪跌超12%
。利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.6%，热门中概股涨跌不一。

　　WTI原油期货结算价收报78.95美元/桶
，下跌0.65美元，跌幅0.82% 。布伦特原油期货结算价收报84.23美元/桶 ，下跌0.72美元
，跌幅0.85%。

　　COMEX黄金期货收跌1.77%，报3979.9美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.9% ，报55.765美元/盎司
。

　　谷歌在推出其最强旗舰人工智能模型Gemini 3.5 Pro方面已落后于原计划数月
，因技术表现未达目标，引发市场对其AI竞争力的担忧。

　　SpaceXAI宣布 ，Grok 4.5已上线Grok Build 、Cursor和SpaceX AI Console
，Grok 4.5定价为每百万输入Token收费2美元，每百万输出Token收费6美元 。

　　投资机会参考

　　1、游戏行业内多家公司预计上半年净利明显增长

　　媒体报道 ，近期
，多家A股游戏公司相继披露2026年上半年业绩预告，世纪华通（维权）
、巨人网络、恺英网络等均预计上半年净利润将实现明显增长
。

　　伽马数据此前发布的报告显示 ，今年1至5月，中国游戏市场实际销售收入合计约1584亿元
，较2025年同期的1411亿元增长超过12%。今年前5个月，中国游戏市场单月实际销售收入均稳定在300亿元以上 。从目前的情况看 ，行业龙头多保持稳定的产品上线节奏
，一些重点产品有望在后续阶段继续释放增长潜力
。长江证券认为，游戏板块前期调整充分 ，近期多款新游将迎来积极进展
，看好AI等新技术对游戏行业的长期赋能，后续新游及行业催化密集 ，游戏板块2026年产品周期持续性 、业绩确定性仍较强
，继续关注游戏板块投资机会。

　　2
、端侧AI算力不断提升，散热材料是消费电子重要的增量环节

　　随着端侧AI大模型参数量持续增加 ，以及AI算力的不断提升
，AI手机在运行AI应用时产生的热量也将逐步增加，需要更高效的散热解决方案来保证AI手机的性能及稳定性 ，AI手机散热方案有望迎来升级趋势 。

　　大模型崛起将推动智能手机进入全新时代，AI手机意味着手机工作功耗和发热量不断增大
，因此散热材料将会是消费电子重要的增量环节
。随着智能手机芯片性能持续升级，手机散热方案已从早期的石墨、铜管散热 ，迭代至VC均热板
，再向微泵液冷 、主动散热系统演进，散热面积
、均热效率与主动循环能力成为关键竞争指标。市场分析认为 ，高性能手机对散热需求显著提升
，VC均热板渗透率持续提高，整体市场空间有望扩大 。

　　【停牌】

　　002656 *ST摩登 

　　002713 *ST东易

　　【复牌】

　　002677 浙江美大

　　【品大事】

　　银信科技：实控人詹立雄收到配偶郑丹提起的离婚诉讼请求判令离婚并进行财产分割

　　银信科技公告称 ，公司控股股东、实际控制人詹立雄收到配偶郑丹提起的离婚诉讼
，请求判令离婚并进行财产分割
。目前案件处于受理阶段，尚未开庭审理 ，涉案金额暂无法判断。诉讼仅涉及股东个人权益
，不会对公司生产经营产生重大影响，但实际控制权是否变动存在不确定性 。

　　昭衍新药：生物资产公允价值受多种不确定性因素影响存在较大价值波动风险

　　昭衍新药公告称 ，公司股票于2026年7月14日 、15日和16日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司股价短期内涨幅较大
，存在市场情绪过热
、非理性炒作风险，交易风险极大 ，随时存在股价下跌的风险
。另外
，公司生物资产公允价值受多种不确定性因素影响，存在较大价值波动风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险 ，理性决策
，审慎投资 。

　　江西铜业：拟分拆子公司江铜铜箔至香港联交所主板上市

　　江西铜业公告称，公司拟分拆所属子公司江西省江铜铜箔科技股份有限公司至香港联交所主板上市
。本次分拆不会导致公司股权结构发生重大变化 ，不影响公司对江铜铜箔的控制权。公司已召开董事会审议通过相关预案
，但分拆尚需获得股东会、国有资产监督管理机构 、证监会备案及香港联交所批准等，存在不确定性 。

　　首药控股：第四代ALK抑制剂SY-12321获临床试验批准

　　首药控股公告称 ，公司近日收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》
，第四代ALK抑制剂SY-12321胶囊单药在ALK阳性晚期实体瘤的临床试验申请获批
。该药物为完全自主研发的1类创新药，旨在解决第三代ALK抑制剂治疗后的耐药问题 ，临床前研究显示对多种耐药突变具抑制活性。国内尚无同类药物获批上市 。

　　【观业绩】

　　凌云光：上半年净利同比预增590% 紧抓下游智能化升级与AI新基建增长持续优化产品结构与产业布局

　　凌云光公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为6.63亿元左右
，同比增长590%左右
。2026年上半年，公司持续推进AI战略转型 ，紧抓下游智能化升级与AI新基建增长机遇
，持续优化产品结构与产业布局，业务拓展取得积极成效；公司内部经营改进与管理提效亦取得积极进展 ，主营业务盈利能力进一步增强。另一方面
，公司全资子公司持有的智谱华章股权因估值提升确认较大金额公允价值变动收益，对当期净利润贡献较大 ，该收益属于非经常性损益 。

　　探路者：预计2026年半年度净利润同比增长128.92%-178.69%

　　探路者公告称
，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为4600万元-5600万元，同比增长128.92%-178.69%
。业绩变动主要系芯片业务发展向好 ，新收购公司纳入合并报表增加利润贡献
，以及汇率波动产生汇兑收益。

　　鼎通科技：预计2026年半年度净利润同比增长60.04%

　　鼎通科技公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为1.85亿元 ，同比增长60.04% 。在本报告期内，得益于人工智能技术的持续驱动与广泛应用
，全球范围内对高速
、高可靠性通讯连接器的市场需求呈现出逐年增长态势。在此背景下，公司应用于数据中心及高性能计算领域的112G高速产品已进入大规模量产与稳定供货阶段 ，市场需求持续旺盛；224G风冷产品已进入规模化批量生产阶段；为满足高功耗场景散热需求而开发的液冷相关产品
，已逐步完成研发验证并开始步入小批量试产阶段
。这一系列高附加值新产品的有序推进与产能爬坡，推动了公司整体生产能力的优化与释放 ，提高了公司本期收入及毛利率。

　　天合光能：预计2026年半年度净亏损1.80亿元-3.60亿元

　　天合光能公告称
，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为亏损1.80亿元-3.60亿元，上年同期亏损29.2亿元 。公司光伏产品和系统解决方案业务保持行业领先水平
。其中 ，公司深耕高价值市场
，组件业务高质量订单占比稳步提升，盈利能力持续改善；公司加速推动储能业务和系统解决方案业务转型发展 ，公司储能业务、分布式系统业务为公司贡献了可观的正向利润
，进一步巩固了公司多元化业务的协同发展格局；公司部分处置了前期战略性交易安排中所获股权资产取得了较高的投资收益，同时剩余未处置的股权资产公允价值显著上升 ，相应确认较大规模公允价值变动收益，对当期利润形成积极贡献
，充分体现了公司前瞻性的交易决策与价值管理能力。

　　山石网科：上半年预亏1800万元—2600万元同比减亏

　　山石网科披露业绩预告，预计2026年上半年归母净利润亏损1800万元—2600万元 ，与上年同期相比
，亏损减少5055.72万元—5855.72万元 。2026年上半年，公司ASIC安全产品正式推向市场 ，成为拉动经营改善的核心驱动力
。现阶段公司商机储备充足
，ASIC系列产品订单需求持续释放，为下半年经营业绩持续修复筑牢基础。此外 ，公司预计第二季度经营性净现金流同比实现由负转正
，上半年整体经营现金流状况同比改善 。

　　苏垦农发：2026年半年度净利润同比下降33.32%

　　苏垦农发公告称，公司发布2026年半年度业绩快报 ，实现营业收入43.32亿元
，同比下降5.59%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降33.32%
。业绩下降主要系受去年气候影响 ，种植业期初库存稻麦毛利收窄，报告期内农产品价格低位窄幅震荡
，进一步压缩整体毛利空间。

　　艾力斯：预计2026年半年度净利润同比增长46.49%

　　艾力斯公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为15.40亿元 ，同比增长46.49% 。业绩变动主要系公司发挥商业化产品协同效应
，甲磺酸伏美替尼片等产品收入持续增长
。

　　欧科亿：上半年净利同比预增46339%-54062% 数控刀具产品销量实现同比增长

　　欧科亿公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3.60亿元-4.20亿元 ，同比增长46339%-54062%。报告期内
，公司抓住高端刀具需求提升的机遇，进一步完成产品结构升级 ，数控刀具产品销量实现同比增长 。报告期内受碳化钨等主要原材料价格上涨影响
，公司通过产品价格调整，夯实了产品盈利能力。同时 ，公司2025年半年度业绩基数较低
，因此同比增长较明显
。

　　【做回购】

　　格林美：拟以1亿元至1.6亿元回购股份用于股权激励或员工持股计划

　　格林美公告称，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购股份 ，资金总额不低于1亿元且不超过1.6亿元，回购价格不超过10.60元/股。按上限测算
，预计可回购约1509.43万股，占总股本0.30% 。回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划 ，实施期限自董事会审议通过之日起12个月内
。

　　广汇物流（维权）：以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到1%

　　广汇物流公告
，截至2026年7月16日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份31 ，517
，600股（含已注销的回购股份17，386 ，400股）
，注销后新增累计回购股份14，131 ，200股
，占公司总股本的比例为1.20%，与上次披露数相比增加0.40% ，购买的最高价为10.96元/股 、最低价为4.16元/股，已支付的总金额为165
，491，104.07元（不含交易费用）。

　　聚胶股份：拟以2400万元-4800万元回购公司股份

　　聚胶股份公告 ，公司拟使用首次公开发行股票取得的部分超募资金及其孳生的利息收入和投资收益以集中竞价交易方式回购公司股份
，用于实施员工持股计划或股权激励 。本次回购的资金总额不低于2400万元且不超过4800万元（均含本数），回购价格不超过38.67元/股（含本数）
。

　　【签大单】

　　先惠技术：签订约9.2亿元日常经营销售合同

　　先惠技术公告称 ，公司及控股子公司福建东恒自2026年3月7日起至本公告披露日
，累计收到宁德时代及其控股子公司各类合同及定点通知单金额合计约9.2亿元（不含税）。该合同属于日常经营活动相关合同，若顺利履行 ，预计将对公司2026-2027年度业绩产生积极影响 。

　　精测电子：控股子公司签订2.23亿元半导体设备销售合同

　　精测电子公告称
，公司控股子公司上海精测近日与客户签订销售合同，拟出售膜厚系列产品、OCD设备等半导体前道量检测设备 ，合同金额2.23亿元
。截至公告日
，上海精测连续十二月内与该客户累计签订合同金额达3.3亿元（含本次）。合同履行预计将对公司经营成果产生积极影响 。