专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　核心要点

　　谷歌云 CEO 托马斯・库里安周四接受 采访表示 ，存量客户实际付费规模较事前签约承诺额度高出约 50%
。

　　该因素助推谷歌云营收同比暴涨 82%，实现火爆增长。

　　谷歌母公司字母表周四股价走低 ，投资者担忧企业加码人工智能开支 。

　　谷歌云负责人托马斯・库里安称
，存量客户在谷歌云产品上的实际支出，比签约约定采购额度高出约 50% ，这是二季度云业务爆发式增长的重要推手
。

　　库里安周四做客吉姆・克莱默节目时表示：“存量客户签约采购后
，普遍进一步增加实际开销，实际花费比协议额度高出大约五成。这得益于我们产品矩阵的差异化优势 ，以及落地销售的高效执行力
，营收与营业利润双增长都印证了这一点 。
”

　　此前谷歌母公司字母表于周三发布二季度财报，谷歌云营收同比大涨 82% ，拉动整体营收好于市场预期
。

　　当下谷歌云服务需求极其旺盛，公司计划租借第三方厂商算力补足产能缺口
，利好 CoreWeave、Nebius 等新兴云服务商，两家股价应声上涨。

　　库里安坦言 ，租用第三方算力会短期拖累利润率
，但此举必不可少，既能承接旺盛需求 ，这类客户后续也会更多采购谷歌其他配套服务 。

　　“短期未来几个季度
，我们会租赁外部算力承接需求，先留住客户 ，等到自有自建产能充足后再完成承接
。长期收益会持续复利增长
，整体投资回报具备合理性。”

　　字母表上调全年资本开支上限至 2050 亿美元，引发市场对 AI 巨额投入的焦虑 ，周四股价大跌超 7% 。

　　公司最新预期 2026 全年资本开支区间为 1950 亿~2050 亿美元
，上季度指引为 1800 亿~1900 亿美元；二季度单季资本开支达 449 亿美元，绝大部分投向 AI 算力基础设施
。

　　各大科技企业持续重金烧钱布局 AI 基建 ，同时不断向华尔街论证这类长期投入终将兑现回报。

　　字母表财报落地前，市场预估美股科技巨头全年 AI 相关总投入约 7250 亿美元；随着亚马逊 、微软
、元宇宙平台 Meta 下周陆续披露财报
，行业整体 AI 开支预估大概率继续上调 。

　　库里安为谷歌高度有节制的资本开支策略辩护，并表示众多企业落地谷歌 AI 方案已经收获实打实收益。

　　“例如梅西百货落地我们的 AI 系统后 ，消费者客单价显著提升；麦格理银行借助流程自动化
，大幅压缩大量业务流程的处理耗时
。 ”