专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　核心要点

　　大众 4-6 月营业利润 35 亿欧元（折合 39.8 亿美元），同比下滑近 10%。

　　这家德国汽车巨头放弃 2026 年营收增长预期 ，筹备大规模业务改革 。

　　财报披露前不久
，大众确认计划最多裁员 10 万人，裁员规模为此前披露的两倍
。

　　大众周五公布二季度利润不及预期 ，同时彻底放弃 2026 年营收增长目标
，这家欧洲最大车企正式启动大刀阔斧的业务全面整改。

　　根据路孚特（LSEG）统计的市场一致预期，大众 4 至 6 月营业利润为 35 亿欧元 ，同比下滑近 10%
，低于市场预期的 43 亿欧元 。

　　大众同时调整全年营收展望：预计 2026 年营收最高下滑 3%；此前公司原本预测营收最高可实现 3% 的增长
。

　　财报落地前不久，大众官宣计划最多裁员 10 万人 ，裁员规模翻倍。高额关税常年侵蚀成本
，中国车企竞争持续加剧，大众利润承压 ，只能依靠大规模节流自救 。

　　本月上旬一份内部全员备忘录被大范围曝光，大众首席执行官奥利弗・布鲁姆表示
，集团整体成本比行业对标企业高出 20%，必须进一步压降成本
。

　　据报道 ，大众无法为四家长期面临关停风险的德国工厂找到其他转型出路。四家工厂分别是汉诺威、茨维考 、埃姆登大众厂区
，以及奥迪位于内卡苏尔姆的生产基地 。

　　大众曾在 2024 年末与工会达成协议：2030 年底前德国本土不会关闭工厂，也不会强制裁员
。

　　大众股价周五早盘下跌 3% ，年内累计跌幅接近 30%。

　　配套视频（时长 10 分 18 秒）：大众 CFO 直言企业层级冗余
、分支机构过多
，必须开启第二轮重组

　　“我们必须推进第二轮重组 。”

　　大众首席财务官阿尔诺・安特利茨表示，过去 12 个月整个汽车行业深陷多重困境：关税成本负担沉重、中国本土高端汽车市场飞速扩张 、中国汽车出口欧洲规模暴涨。

　　安特利茨周五接受 主持人安妮特・魏斯巴赫采访时称：“各类压力不断挤压我们的利润率 ，当前利润率仅约 4%
，这一记警钟明确提醒我们，必须落地第二轮重组
。 ”

　　被问及是否会将工厂产能外包给军工产业 ，以此保住工厂避免关停时
，安特利茨回应：“可选路径很多。坦白说，我们本身并不以裁员
、关厂为最终目的 。
”

　　他补充道：“我们的核心目标是优化成本结构、提升生产效率 、提高工厂产能利用率
。如果能找到更优方案 ，我们一定会积极考量。” 安特利茨认为，比起直接关停厂房
，寻找替代方案对公司更有利 。

　　前所未有的风险环境

　　大众曾在 4 月宣布，受美国电动车市场环境低迷影响 ，田纳西州工厂停产 ID.4 电动 SUV
。

　　大众 CEO 布鲁姆周五表示
，公司已经消化了总额数百亿欧元
、无法规避的持续性行业逆风。

　　布鲁姆在声明中写道：“汽车行业外部环境依旧极度严峻：地缘冲突频发、贸易摩擦不断 、监管标准严苛
、市场波动剧烈、行业竞争白热化 。 ”

　　他补充：“身处前所未有的风险环境，大众集团依托自身坚实基本面 ，开启转型新阶段
，同时清晰把握未来机遇
。
”