SpaceX上市后股价遭遇猛烈抛售 ，华尔街正火速推出多款绑定该公司股票的复杂投资产品
，帮助购买者规避后续亏损风险 。

　　监管备案文件显示 ，摩根士丹利、迈瑞克斯集团等至少五家金融机构计划发行挂钩 SpaceX 的结构性票据
。这类产品可锁定最大亏损幅度
，部分产品最高可对冲 50% 的股价跌幅，但未来数月至数年的收益存在上限。

　　自 SpaceX 在 6 月完成首次公开募股以来
，华尔街围绕这家埃隆・马斯克旗下集火箭 、卫星
、人工智能业务于一体的综合企业，搭建起包含期权、杠杆交易所交易基金在内的完整投资生态 。

　　斯图尔德伙伴公司华盛顿财富集团常务董事艾伦・布拉赫曼表示 ，该股交易狂热 、价格剧烈震荡，较上市后高点累计下跌超 40%
，大概率会有更多金融机构跟进发行同类产品
。

　　“新股的期权市场流动性越高，其他银行就越有底气对相关风险做定价。” 他称 ，“资产波动越剧烈
、大众关注度越高
，市场就越容易针对性发行结构性票据 。 ”

　　这类产品是华尔街借力热门个股发行新品的又一例证，多数产品附带高额手续费
。

　　结构性票据融合固定收益属性与衍生品特征 ，属于类债务证券
，收益回报高于普通债券。高净值人群、家族办公室 、自主操盘的基金管理人是主要配置群体，这类投资者希望依托该产品为投资组合定制风险收益结构 。

　　迈瑞克斯美国结构性产品销售主管萨拉・拉孔特表示：“这是新股挂钩结构性产品落地速度最快的案例之一。在结构性票据市场 ，投资者普遍青睐个股标的
、波动率交易以及人工智能相关投资
。
”

　　迈瑞克斯推出一款 9 个月期自动可赎回票据：若 SpaceX 在约定观察日收盘价不低于发行初始价
，本金全额返还；票据存续期内，无论股价涨跌 ，投资者每月保底可获 1.8% 利息。产品到期时
，股价跌幅最多 35% 的部分可获得兜底保护；一旦跌幅超过 35%，投资者需要承担全部额外亏损 。

　　摩根士丹利的产品规则如下：若 2028 年初到期时 SpaceX 股价持平或上涨 ，投资者可拿到固定 40% 收益；若股价跌幅小于 50%，依旧兑付 40% 收益；一旦跌幅突破 50% 门槛
，投资者将承担全部下跌损失
。

　　计划发行 SpaceX 挂钩结构性票据的机构还有花旗集团、富国银行 、加拿大皇家银行资本市场。早前，格兰尼特资产管理公司已提交申报 ，计划发行绑定 SpaceX 的自动赎回型 ETF 。

　　斯图尔德伙伴的布拉赫并不看好个股挂钩结构性票据
，他认为这类产品 “风险与收益完全失衡”
。

　　“这类产品给高波动个股设置收益上限，但一旦击穿保护线 ，亏损没有底线。 ” 他说
，“这种情况下，投资者直接买入股票反而更划算 。
”