长江有色金属网

　　端午休市结束市场集中交易
，中东航道突发封锁叠加美伊谈判落地在即，海运、能源 、新能源三重逻辑碰撞！镍矿运输成本全线抬升 ，隔周外盘走弱拖累国内现货下行，多空分歧拉满
，镍价反弹行情能否兑现？24 小时直击宏观
、航运、产业链全维度信号，给实体采销 、波段交易者完整参考 。

　　长江现货镍价当日行情

　　6 月 22 日长江现货 1# 镍区间 133350-134950 元 / 吨，均价 134150 元 / 吨 ，较前一日下跌 2650 元
。节后市场情绪偏谨慎
，下游不锈钢
、电池厂按需拿货，投机资金观望避险 ，现货成交清淡
，价格跟随外盘同步走弱。

　　宏观面影响因素

　　端午节后镍市宏观多空博弈激烈，市场走势分歧显著 。海外方面 ，霍尔木兹海峡航运受限推升海运风险溢价
，美伊技术谈判落地引发航道预期博弈，叠加韩国PPI高企、美联储鹰派立场持续 ，美元走强大幅压制工业金属估值
。国内制造业复苏乏力，不锈钢淡季开工收缩
，高镍三元需求走弱，终端刚需支撑不足。当前市场重点紧盯海峡通航进度 、美元波动、印尼镍矿供给及下游开工核心变量 。短期镍市利好依托海运成本上涨
、原料配额收紧 ，利空受强势美元、终端需求疲软 、库存偏高及再生原料分流影响
，行情震荡拉锯格局凸显。

　　镍全原料供需及产业链现状

　　红土镍矿供应增量有限，船运绕行拉长到货周期；硫化镍矿增量平稳 ，高冰镍流通货源充足；MHP 受硫磺短缺拖累
，部分湿法产线降负；再生镍回收产能释放，但废料流通量不足
。整体产业链呈现原料成本抬升
、终端需求疲软的矛盾格局 ，冶炼厂利润持续压缩。

　　接下来市场将聚焦哪些变量？镍价能否迎来反弹拐点？

　　今日重点跟踪美伊谈判后续表态、原油波动传导的冶炼成本变化 。短期镍价反弹动力不足
，地缘利好仅能带来脉冲式小幅回升，整体维持偏弱震荡；中期需等待下游集中补库或海峡长期封航带来的供给收缩催化 ，方能打开上行空间
。

　　（注：个人观点
，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考 ，不做为入市依据 ）长江有色金属网