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　　镍期货市场：美伊谈判落地资金仓位集中切换放大涨幅，隔夜伦镍收涨1%；伦镍最新收盘报17710美元/吨 ，上涨175美元
，涨幅为1%，成交量6166手 ，国内市场
，夜盘沪镍主力合约最新收报135180元/吨，上涨520元 ，涨幅为0.39% 。

　　伦敦金属交易所（LME）6月22日伦镍库存报276192吨
，较前一日减少24吨
。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主；主力月2607合约开盘报136080元/吨较此前收盘上涨840元/吨，9：15分沪镍主力2607合约报134600元/吨 ，下跌60元，沪期镍低开低走
，盘面维持弱势震荡；宏观面：当前全球宏观多空交织，大类资产走势分化显著。海外方面 ，美伊谈判落地阶段性放宽能源制裁
，英国首相斯塔默宣布辞职加剧政局不确定性；美联储释放鹰派信号，年内加息预期大幅升温 ，美元指数创阶段新高
，美股科技板块承压回落，价值板块相对抗跌 。国内 6 月 LPR 维持不变 ，稳外资新政落地
，稳增长预期持续加码
。受美元走强压制，工业金属普遍偏弱 ，本交易日镍价弱势震荡运行。

　　镍全产业链供需现状全景梳理

　　原料端呈现分层格局：红土镍矿受印尼政策直接约束
，供给弹性大幅收窄，成为产业链最紧环节；硫化镍矿资源储量持续下降 ，全球高品位硫化矿产能逐年萎缩，产量增量有限 。中间品环节
，高冰镍转产路线受经济性制约，新增释放节奏放缓；氢氧化镍钴（MHP）受硫磺供应紧张拖累 ，实际产出低于年初预期
，湿法冶炼企业开工率有所回落
。再生镍占比稳步提升，但短期难以形成有效增量填补原生镍缺口。整体来看 ，产业链正从全面过剩向结构性紧平衡过渡
，硫酸镍原料端紧缺与精炼镍库存偏高并存 。

　　今日镍价走势预判

　　6 月 23 日国内镍价预计维持震荡偏强运行。宏观面美元偏强构成上方压力，但产业端供给收缩逻辑提供底部支撑 ，多空因素交织下或以区间震荡为主
。现货镍价核心运行区间参考 13.4 万 - 13.6 万元 / 吨
，操作上建议逢低布局多单思路，重点关注印尼配额执行进度及下游不锈钢排产变化。