美联储于周五向国会发布半年期《货币政策报告》。面对居高不下的通胀 ，央行在报告中向议员表态
，将 “实现物价稳定” 。

　　这份半年货币政策报告发布之际，美联储主席凯文・沃什将于下周二、周三先后出席国会两院听证会 ，先接受众议院金融服务委员会质询
，再出席参议院银行委员会听证
。法律规定美联储主席每年需两次赴国会作证词陈述。

　　议员们预计会密集追问沃什对经济 、通胀与利率走势的判断，但很难从他口中得到明确指引 。上周沃什在葡萄牙一场论坛上重申央行压低通胀的坚定立场 ，却拒绝对经济前景与加息路径作出任何预判
。

　　沃什在 7 月 2 日表示：“我此前说过不会发布前瞻指引，当时距离议息会议还有六周；现在跟大家更新
，会议四周后就会召开。 ”

　　沃什称：“我希望内部充分讨论
、各抒己见…… 等我们关起门开会时，会展开充分辩论 ，但除此之外我不会透露更多信息 。
”

　　在周五发布的报告中
，美联储政策制定者指出，当前通胀依旧处于高位 ，主要诱因包括中东冲突推高能源价格、关税抬升消费品成本
，以及数据中心建设拉动半导体等零部件需求。虽然服务价格持续上涨，但美联储官员判断这一上涨趋势不具备持续性
。

　　今年以来 ，美债收益率持续走高
，市场已消化更高利率的定价预期。报告同时提到，受通胀上行影响 ，美联储采用的一项量化政策模型测算得出
，联邦基金利率应高于当前 3.5%–3.75% 的区间 。

　　报告原文写道：“但该模型给出的利率参考值存在局限性 —— 倘若政策利率完全依照模型路径调整，经济走势会截然不同 ，因此需审慎解读此类测算结果
。”

　　下周二美国还将公布最新通胀数据。市场预期 6 月消费者物价指数（CPI）同比上涨 3.8%，低于 5 月 4.2% 的涨幅；背后原因是特朗普此前与伊朗达成的协议虽现已基本失效
，但短期内油价有所回落 。剔除波动较大的食品与能源价格后的核心 CPI，预计从 2.9% 小幅回落至 2.8%
。议员大概率会就这份通胀数据向沃什提问 ，但他很可能回避给出明确观点。