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　　进入 8 月 ，巴西中南部榨季压榨正值高峰期
，短期原糖供应压力增加；而不断增强的厄尔尼诺气候效应预计持续扰动全球主要糖料产区作物生长，新榨季全球糖市供需收紧的预期不断升温。各国际糖料主产区8 月的天气、降水与水库蓄水情况将对新榨季产量预期形成关键影响并主导ICE 原糖短期价格波动节奏 。

　　▌ 巴西中南部|压榨高峰 ，8 月降水零星

　　6-7 月巴西中南部的圣保罗州 、米纳斯吉拉斯州累计降水较常年均值偏多 12%–18%
。持续阵雨造成田间泥泞
，机械化收割频繁中断，导致糖厂压榨进度较五年均值滞后 3–5 天 ，抑制糖分积累。

　　INMET（巴西国家气象局） 7 月 31 日最新 8 月预报中南部气温整体高于常年；8 月上旬维持分散阵雨，下旬大概率转为干燥天气 。整体来说8月的天气较为利好甘蔗压榨进程
。

　　巴西8月3日-10日累计降水分布图

　　印度|季风阶段性改善
，但 8 月降水预期偏弱，水库低位

　　印度截至 7 月 29 日 ，季风雨累计降雨量较历史均值偏低幅度收窄至 15%。相较于 6 月底 42% 的缺口水平
，降雨情况显著好转 。最大产糖邦马哈拉施特拉降水区域分布仍不均衡，且水库蓄水率同比下降 ，截至8 月 1 日马哈拉施特拉全州水库蓄水率 66.79%
，去年同期 70.92%；Marathwada 核心蔗区水库蓄水仅 41.28%。当地政府持续管控农业用水，优先保障居民饮水 ，甘蔗灌溉资源受限
。

　　气象机构Skymet 8 月季风预测：全印度 8 月降水预计仅常年均值 92%
，中西部蔗区降水依旧偏紧。区域分化明显：马邦中部有望迎来正常降雨，东部 Vidarbha 干旱风险持续存在 。

　　7月份降水的恢复让市场对印度26/27榨季的减产忧虑缓解 ，当前机构对该国糖产量预测中值为 2940 万吨
，高于 2025/26 榨季的 2810 万吨
。

　　印度6月1日-8月3日累计降水分布图

　　泰国|8 月局部降雨短暂缓解，雨季后期干旱风险仍存

　　泰国 5–7 月雨季前期全国降水较常年偏低约 10% ，北部
、东北部无灌溉蔗田甘蔗伸长期生长放缓。

　　8—9 月气象预期：8 月上旬东北部迎来分散雷阵雨，局部大雨
，短期改善土壤墒情；但中长期气候模型显示，9 月雨季后期降水大概率再度回归偏少格局 。厄尔尼诺预计延续至 2027 年初
。作为全球第二大食糖出口国 ，后续降水变化将持续修正 26/27 榨季糖产量预估。

　　欧盟|8 月高温或延续

　　7 月法国、德国 、波兰甜菜主产区遭遇持续性热浪
，多地气温突破 38–40℃，欧盟 JRC MARS 作物监测 7 月 27 日下调甜菜单产预估 ，预计 26/27 榨季甜菜单产同比下滑 7%；欧盟委员会将新榨季欧盟糖产量预估下调至 1413 万吨
，同比减少 15% 。

　　欧洲7月中旬干旱情况分布

　　8 月上旬欧盟甜菜主产区预计维持高温格局，大范围有效降水稀缺
。若干旱持续 ，产量将难有恢复空间。远期欧盟白糖供给收缩将抬升区域进口需求
，支撑ICE伦敦白糖价格 。

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